今年股价暴涨一倍多的尔康制药（300267，SZ）在停牌一个多月后（12月3日）抛出了一份定增预案，公司拟向实际控制人帅放文等四名特定投资者非公开发行5803.83万股，募集资金不超过20亿元，用于投建淀粉植物胶囊项目。
值得注意的是，尔康制药上述募投项目的预期引起癫痫病的主要病因是达产后实现净利润13.01亿元，这是公司2013年全年净利润的6倍！对此，市场并不买账，公司股票12月3日复牌后，从开盘时的涨停直线下跌，收盘时仅微涨1.88%，而昨日公司股价更是放量暴跌6.41%，跌幅居于沪深两市之首。
定增项目预盈13.01亿元
自10月28日停牌的尔康制药，于12月3日公布非公开发行股票预案，公司拟向实际控制人帅放文先生，以及彭杏妮女士、夏哲先生和泰达宏利四名特定投资者，非公开发行5803.83万股，发行价格为34.46元/股，募集资金总额不超过20亿元。其中，公司控股股东、实际控制人帅放文出资4亿元，认购1160.77万股；彭杏妮出资8亿元认购2321.53万股；夏哲、泰达宏利则各出资4亿元，分别认购1160.77万股。本次发行完成后，帅放文控股比例将由67.04%降至61.71%，仍为公司实际控制人。
本次定增募集资金将投治疗癫痫病湖北哪家医院好向年产1000亿粒淀粉植物空心胶囊与年产300亿粒淀粉植物软胶囊，项目总投资25.03亿元。尔康制药表示，淀粉植物胶囊的原料来自天然植物淀粉，加工过程清洁，污染较少，对环境友好，符合绿色化工的要求。另外，淀粉植物胶囊具有分子结构稳定、无交联反应、保质期长、含水量低的特点，其无转基因成分、无农药残留、不含防腐剂、不用环氧乙烷消毒等优点也使得癫痫病该怎样正确治疗淀粉植物胶囊更安全环保。淀粉植物胶囊上述特点和优点有利于使用者的健康和安全，其推广将有利于推动行业进步。
值得注意的是，尔康制药预测，该项目建成达产后年可实现销售收入38.40亿元，净利润13.01亿元，投资净利润率（年平均）51.97%。而尔康制药2013年全年的营业收入为10.11亿元，净利润为1.93亿元。若该项目真能按预期实现盈利，那么项目达产后的净利润将是尔康制药2013年全年净利润的6.7倍。
公司钟情于植物胶囊
尔康制药对于布局植物胶囊可谓煞费苦心，早在去年9月，公司便以自有资金1999.8万元收购了中山市凯博思淀粉材料科技有限公司33.33%股权。当年11月，尔康制药公告使用超募资金2亿元投资建设年产18万吨药用木薯淀粉生产项目。今年2月，尔康制药公告，拟与湖南凯盛祺投资合伙企业共同出资3000万元设立湖南同泰淀粉胶囊有限公司。3月，尔康制药公告拟使用自有资金6700万元收癫痫病人不能吃什么购长沙正阳药用胶囊公司100%股权。直至现在，尔康制药拟融资20亿元，投入淀粉植物胶囊项目。
不过，对于尔康制药诱人的募投项目盈利预测，二级市场似乎并不买账。12月3日，尽管公司以开盘涨停复牌，股价创出历史新高44.97元，但随后便快速下挫，一度下跌超过1%，收盘时报收于41.65元，微涨1.88%。而昨日（12月4日），在大盘上涨超过100点的行情下，尔康制药股价尾盘却大幅杀跌，收盘时跌幅达到6.41%，成为昨日沪深两市中跌幅最大的股票。并且上述两个交易日，尔康制药成交放出巨量，为近3年新高。
对此，一位公募界医药研究员向《每日经济新闻(微博)》记者表示，一方面是尔康制药近些年涨幅过大，市盈率已经非常高了，而最近市场风格转换明显，资金有换仓举动是较为正常的。另一方面，淀粉植物胶囊也并不是公司的独家产品，国内有几家公司也是可以生产的，只不过尔康制药此次计划的产能远远大于这些公司，从市场情况来看，淀粉植物胶囊不是高盈利产品，也没有太高的门槛。因此，尔康制药这么大规模的定增，投产后是否能够完全消化产能也是个问题，盈利能否达到预测也需要观察。
另一私募研究员也向记者表示，淀粉植物胶囊确实是市面上越来越主流的产品，但是因为这个工艺壁垒并不高，所以如果利润可观，会有越来越多的企业陆续进来，以后是否会降价是个未知数。
不过，尔康制药证券部相关人士向记者表示，此次定增是符合公司发展战略的，至于盈利预测，是根据合理情况作出的判断。
(每日经济新闻)
